Reglamento sobre Mercados de Criptoactivos

A efectos del presente Reglamento se entenderá por: «criptoactivo»: una representación digital de un valor o un derecho que puede transferirse y almacenarse electrónicamente, mediante la tecnología de registro distribuido o tecnología similar; «ficha referenciada a activos» (ART): un tipo de criptoactivo distinto a una ficha de dinero electrónico que pretende mantener un valor estable haciendo referencia al valor de otro derecho, activo o varios; «ficha de dinero electrónico» (EMT): un tipo de criptoactivo que pretende mantener un valor estable haciendo referencia al valor de una moneda oficial. Se excluyen del ámbito: NFTs únicos no fungibles emitidos en series limitadas; criptoactivos emitidos por bancos centrales o cuasi-públicos; instrumentos financieros bajo MiFID II; depósitos bancarios; productos de seguros.

Antes de la oferta pública o admisión a negociación de un criptoactivo, el emisor deberá publicar un libro blanco (whitepaper) que contendrá: a) descripción del emisor, sus miembros del órgano de administración y partícipes significativos; b) descripción detallada del proyecto y de los criptoactivos a emitir; c) descripción de la oferta o admisión a negociación, incluyendo cantidad de criptoactivos y precio; d) descripción de los derechos y obligaciones asociados; e) descripción de la tecnología subyacente; f) descripción de los riesgos. El whitepaper debe notificarse a la autoridad competente al menos 20 días hábiles antes de la oferta. Los whitepapers serán objeto de revisión supervisora pero NO de aprobación administrativa (diferencia clave con prospectus MiFID).

Los emisores de fichas referenciadas a activos (ART) y de fichas de dinero electrónico (EMT) están sujetos a régimen reforzado: autorización previa por la autoridad nacional competente; capital social mínimo de 350.000 € para ART y EMT no significativas; reserva de activos respaldando 1:1 el criptoactivo emitido, custodiada en entidades de crédito y separada del patrimonio del emisor; derecho de reembolso para titulares; auditoría trimestral de la reserva. Para stablecoins SIGNIFICATIVAS (umbral 5 millones de titulares o valor de mercado >5.000 millones €) la supervisión pasa directamente a la Autoridad Bancaria Europea (EBA) y se aplican requisitos prudenciales adicionales (capital adicional, gestión liquidez, plan de recuperación).

Los servicios sobre criptoactivos solo podrán prestarse en la UE por personas jurídicas autorizadas como Prestadores de Servicios sobre Criptoactivos (CASP). Servicios regulados: custodia y administración; explotación de una plataforma de negociación; canje contra moneda fiat o contra otros criptoactivos; ejecución de órdenes; colocación; recepción y transmisión de órdenes; asesoramiento; gestión de carteras; servicios de transferencia. Autorización por autoridad nacional competente (CNMV en España); pasaporte UE válido en todos los Estados miembros. Requisitos: capital social mínimo (50.000-150.000 €); programa de actividades; gobernanza interna; segregación de activos de clientes; políticas de conflicto de intereses; régimen de transparencia y comunicación; ciberresiliencia consistente con DORA si la entidad es financiera.

Un cuestionario adaptativo determina qué obligaciones de MiCA aplican a cada cliente y detecta sus brechas. El resultado alimenta los documentos y el universo de controles.

• Documento de Información sobre Servicios de Criptoactivos (MiCA)